58策略 7年冬眠终成主将！浙商证券迎56岁新总裁

对此，接受CNN采访的一名美国高级别官员表示，并不存在名为“干扰器”的这种武器，特朗普的说法可能是将多种作战能力混为一谈。该官员表示，美军在行动中确实发动了网络攻击，目的是瘫痪委内瑞拉的预警系统和其他防御系统，同时还利用现有的某种声学装备，以干扰地面人员。

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　　起首：独角金融

　　作家 | 刘银平裁剪 | 付影

　　浙商证券正在履历一场从上至下的中枢经管层重构。距离新任董事长到岗仅3个月，总裁之位也迎来继任者，接棒的是在公司深耕七年的副总裁程景东，这位“70后”宿将由大推进委托出任总裁，属于典型的里面擢升，行状生计散失监管、银行、法律、投行等多个领域。

　　他在浙商证券投行条线掌舵多年，上任之后推动承销业求实现爆发式增长，尤其是债券承销界限流畅5年位居行业前十，不外受市集环境影响，畴昔几年投行业务收入全体缩水，2025年上半年债券承销界限掉至行业12名。

　　高层换防远未停步于将帅层面。2025年以来，从副总裁、首席风险官到财务总监，浙商证券多个关节岗亭接踵生变，一场散失中枢职能的东谈主事转机照旧铺开。

　　从事迹来看，经纪业务、自商业务等均迎来强势增长，降本增效之下商业开销显贵压降，2025年前三季度归母净利润同比增长近50%。但事迹增长主要受本钱市集回暖驱动，利润增速在上市券商中处在中下水平，在新任将帅引颈之下，何如借助行业东风，以内核增长穿越周期，完成一流投行规划，才是简直的考验。

　　56岁投行宿将升任总裁

　　程景东1970年1月降生，是浙商证券惟逐个名领有博士学历的高管，22岁插足东谈主民银行总哄骗命，随后在证监会履职，在金融监管系统任职时候卓越13年。

　　2006年运行从监管体系出来插足金融机构使命，历任渤海银行（9668.HK）总行法律合规部总司理，光大银行（601818.SH）总行金钱保一齐总司理助理、副总司理，建银国外（中国）有限公司董事总司理，2017-2019年技术还曾担任北京市安理讼师事务所照看人，平均每家机构任职时候在3-4年之间。

　　2019年4月，程景东插足浙商证券，担任副总裁一职，一待即是近7年。这是他从金融监管系统出来之后，行状生计中停留最久的一站，如今在年满56岁之际升任公司总裁，意味着这有可能亦然他的临了一站。

　　从2月11日晚浙商证券的公告来看，程景东这次升任，是收到践诺限度东谈主浙江省交通投资集团有限公司（简称“浙江交通集团”）文献，任命其为党委副文书，并提名为董事、总裁东谈主选。从此前董事长钱文海的任职情况来看，预测一个月傍边将完成选举、聘用方法，再慎重上任。

　　图源：罐头图库

　　程景东担任副总裁技术主要摊派投资银行业务，彼时刚巧公司投行板块谋求转型升级的关节时间，程景东接管之后公司承销事迹可圈可点，入职第二年股权及债券承销业务便迎来爆发式增长。

　　把柄浙商证券流露的数据，2019-2025年上半年，公司完成股权主承销技俩60单，主承销金额揣测467.21亿元，行业排行基本在25名以内；完成债券主承销技俩1360单，主承销金额6477.19亿元，2020-2024年技术，流畅5年位于行业前10位。不错看出，浙商证券债券承销业务已构建起自如的行业护城河。

　　不外，在IPO及再融资放缓的布景下，比年来公司股权承销业务昭彰减轻，2024年股权主承销技俩为4个，主承销金额15亿元，较2020年岑岭期的主承销技俩17个、主承销金额170.04亿元大幅下落。

　　债券承销业务天然是浙商证券果断，然则在2023年以来承销数目、金额也出现下滑迹象，2025年上半年债券承销单数和界限均为行业12名，跌出行业前十行列。

　　程景东上任后浙商证券股权、债券业务承销情况

　　数据起首：浙商证券积年财报

　　在这种情况下，投行业务手续费净收入在2020-2021年流畅两年碎裂10亿元之后有所回落，2024年为7.2亿元。不外2025年上半年有所回暖，同比增长12.6%至5.06亿元。

　　程景东升任总裁之后，投行不再是他摊派的“一条线”，而是他统筹全公司资源要打赢的“一场仗”，能否重振投行业务，把债券承销拉回行业前十，将是他从“业务操盘手”转向“全局策动者”的一场大考。

　　4个月内将帅先后更替，计划所东谈主事巨震

　　就在前不久，浙商证券率先一步迎来了舵手的更替。2025年10月16日，在前任董事长吴承根到龄退休、告别其任职19年的浙商证券后，原总裁钱文海被提名为新一任董事长东谈主选，在这之前已被任命为党委文书。

　　钱文海降生于1975年3月，相似为大推进委托，曾任浙江温州甬台温高速公路有限公司副总司理，浙江交通集团金钱经管部副司理、策动产业部司理，浙江省交投地产集团有限公司总司理，浙江交通集团董事、总司理。

　　2023年6月，在前总裁王青山顷刻间卸任之后，钱文海从浙江交通集团旗下财务公司“一霸手”调任至浙商证券担任总裁，临危解任主捏策动使命。2024年7月接任党委文书，彼时市集上对于其将接棒吴承根的声息就比较多。而后浙商证券完成对国都证券（870488.NQ）的并购实现控股，钱文海还担任国都证券董事长，统筹两家券商的整合。

　　2025年11月10日，公司完成了董事会选举，按周配资炒股钱文海慎重履行董事长职责，同期兼任总裁、代行职务负责东谈主，等程景东慎重履职之后，将卸任总裁职务。也就意味着，在四个月内，公司将完成董事长、总裁两名中枢高层换防。

　　图源：罐头图库

　　除此以外，2025岁首公司还有多个高管职位发生更替。

　　2025年1月17日，浙商证券公告称，张晖辞去副总裁、首席风险官职务，而后出任国都证券总司理。随后，公司董事会秘书邓宏光兼任了首席风险官一职。

　　2025年1月27日，公司原总裁助理盛建龙被升任为副总裁，同期卸去此前兼任的财务总监职务，由时任总裁钱文海代行财务负责东谈主职务。

　　现在浙江证券高管团队为“一正三副”模式，总裁为程景东，副总裁划分为盛建龙、吴念念铭、楼小平，从畴昔几年东谈主员配置情况来看，副总裁席位在3-4名之间，后续有可能再补充1名。此外，现在董事长钱文海代任财务负责东谈主职务，接下来需要再补充1名财务总监。

　　除了高管层面的东谈主事转机，近期浙商证券计划所遇到分析师“下野潮”激发市集热心。旧年12月，固收首席覃汉因“成心不翻空”言论出圈，激发监管热心并介入探问，暴流露计划合规与文化竖立的细节短板，成为计划所东谈主事巨震的导火索。本岁首以来已有涵盖宏不雅、化工、银行等条线的首席分析师纷繁下野，更有首席携团队中枢成员集体跳槽事件发生，此外，4名联席长处、副长处被免职。

　　把柄证券业协会流露的数据，纵容2月13日，浙商证券分析师东谈主数为140东谈主，不到一个半月时候内减少了12东谈主，本年还新增了4名分析师，意味着有16名分析师出走。现在来看，组织架构重塑、里面搞定升级或仍未终端。

　　利润增长近50%，并表后国都证券上半年龄迹下落

　　岁首不仅是机构东谈主事转机的岑岭期，亦然上市公司密集流露事迹预报的时候窗口。纵容1月末，已有28家券商或上市主体流露了2025年龄迹快报，归母净利润揣测同比增幅达到60%傍边，有7家翻倍以上增长，12家增幅在50-100%之间。

　　受本钱市集升温驱动，自营投资收益显贵栽种，交游活跃度加多带动经纪业务显贵回暖，降本增效之下商业成本压降也进一步推动利润增长。

　　浙商证券现在还未流露事迹预报，从2025年三季度讲明来看，与市集全体趋势一致，利润也迎来大幅增长，前三季度实现归母净利润18.92亿元，同比增长49.57%，增幅略低于行业全体水平。

　　利润增长，一方面收获于各项业务收入增长，另一方面则是成本限度突显生效，前三季度商业开销40.96亿元，同比下落60.36%。

　　受管帐准则转机影响，营收方面出现波动。2025年上半年商业收入同比下落23.66%至61.07亿元，不外前三季度商业收入67.89亿元，和转机之后的上年同期营收比拟增长66.73%。这是近5年来前三季营收初次跌破百亿元。

　　2025年7月，财政部管帐司发布了圭臬仓单交游有关管帐处理履行问答，新政策对商业收入和投资收益等科目会产生影响，对净利润莫得影响。浙商证券称，公司把柄有关限定进行了管帐政策转机，自2025年1月1日起变更管帐政策，并给与回首转机法对2024年同期财务报表进行回首转机。

　　图源：罐头图库

　　从具体业务来看，2025年前三季度经纪业务、自商业务、两融业务均受益于市集回暖，收入大幅栽种，投行业务收入也规复增长，其中经纪业务手续费净收入同比增长59.65%至23.25亿元，险些与2024年全年收入捏平。

　　但也不错看到，金钱经管业务手续费净收入为2.56亿元，同比下落16.03%，自2023年以来便呈下落趋势。

　　产业经济学家谱培元以为，券商资管业务收入下滑主要源于三重结构性压力。当先，资管新规过渡期终端后，券商通谈业务界限捏续压降；其次，市集波动加重导致部分券商资管家具净值回撤，客户赎回压力增大；第三，公募基金凭借更低的费率和更透明的运作模式，捏续分流券商资管客户，尤其在职权类家具领域造成显贵竞争上风‌。

　　2025年浙商证券对国都证券完成了从“本钱控股”到“全面接管”的本质性进步。5月董事会改选，随后经管层全面换防，象征着整合插足“搞定和会+业务协同”的深水区。

　　浙商证券并表的首年，国都证券事迹表现并不睬想，2025年上半年商业收入7.49亿元，同比下落4.42%，包摄于挂牌公司推进的净利润3.58亿元，同比下落8.1%，成为为数未几牟利双降的券商之一。

　　跟着浙商证券全面接管，国都证券2026年将面对政策生效已毕的关节闇练：何如扭改行绩劣势、化解存量诉讼、将搞定红利滚动为实绩，是控股和会后蹙迫的挑战。

　　在转头事迹、明确2026年龄迹计较时，董事长钱文海暗示，中枢政策规划是再创一个中型券商，全面插足行业前15名。2025年前三季度，在50家A股券商中，浙商证券商业收入、归母净利润划分排在18名、22名。

　　如今将帅都整、整合落地，浙商证券天然在2025年得回显贵事迹增长，但主要受益于市集交投活跃驱动的经纪与自商业务，前三季度净利润增速在A股券商中位居33位。新任董事长钱文海、总裁程景东双双接事之后，何如打造一流投资银行，达周密面插足行业前15名的政策规划，成为摆在这对“70后”搭档眼前的雄壮考题。